银行理财“降费潮”再起 超30只产品提前下架

　　“9·24”行情启动后，股债市场大起大落，银行理财产品收益率也受到影响。记者发现，本月以来，已有超30只理财产品提前终止，包括光大理财、信银理财、民生理财、招银理财、华夏理财等。与此同时，银行理财公司掀起新一轮“降费潮”，最低费率降至0。

　　业内人士表示，理财产品提前终止现象频现，主动“按下终止键”逐渐成为理财公司适应净值化的一种策略。此外，“9·24”行情以来股市具有更强的吸引力，理财市场规模降低，为持续吸引客户，保持理财规模，理财公司纷纷降费揽客。但降费并非长久之计，关键在于提升自身的投研能力。

　　30余只理财产品提前下架

　　继6月“下架潮”之后，近期随着股债市场波动，理财产品提前终止的现象愈加增多。

　　本月以来，已有招银理财、华夏理财、民生理财、光大理财、信银理财等多家银行理财公司旗下共计超30款理财产品被提前终止，大多数为固收类理财产品和结构性理财产品，风险等级普遍在R2、R3级，成立时间从1个月到3年不等。

　　多款理财产品因达到止盈条件而提前终止。其中，招银理财旗下的招睿美元海外QDII（存款存单及国债）尊享目标盈2号原预计到期日为2026年3月16日，但于10月17日提前终止，比原定日期提前了一年半。同日提前终止的还有来自徽银理财的“智盈”固收增强目标盈15号理财产品，原定到期日为2025年7月24日。

　　记者注意到，本月提前终止的理财产品多款与中证指数挂钩，比如招银理财旗下招睿焦点联动中证500自动触发1号、招睿焦点联动稳进中证1000自动触发1号、招睿焦点联动稳进中证1000自动触发5号均触发敲出条件，光大理财的阳光青睿跃乐享8期（中证1000自动触发策略）也于国庆假期后首个A股交易日发生触发事件。

　　数据显示，上证指数在9月最后一周大幅上涨12.81%，中证500指数、中证1000指数均累计上涨15%。理财公司人士对记者表示，这类产品终止是因为结构性理财产品挂钩标的达到了敲出触发价格，即产品止盈条件已经达到，例如阳光青睿跃乐享8期（中证1000自动触发策略），在10月8日的观察日定盘价格达到触发价格的条件，根据理财产品约定，当触发了敲出条件时，理财产品将锁定客户的目标收益并提前结束。

　　事实上，今年以来理财市场已出现多次理财产品提前终止，据记者不完全统计，年内已有超千款理财产品提前终止。相较此前几次理财产品提前终止，此次提前终止的理财产品整体业绩表现相对好一些。

　　普益标准分析师张璟晗指出，部分结构化理财产品因股市反弹触发敲出机制而提前终止。“9·24”新政导致权益市场走强，债市波动，理财产品净值波动增大，部分产品因此提前退出市场以保护投资者，“机构可能基于审慎评估，选择提前终止部分理财产品，以保障投资者利益，这些产品均在说明书中提及提前终止权条款。”

　　在净值化管理的当下，理财产品的提前终止现象变得日益常见。理财公司人士告诉记者，部分理财产品，包括一些含有自动触发期权的结构性产品和以稳健收益著称的固定收益类产品，已宣布将提前结束，这一趋势可能与当前的利率环境紧密相关。由于目前的利率水平正呈现出下降趋势，可能会对理财产品的未来表现造成一定的影响。

　　随着理财产品提前终止现象越发普遍，对投资者来说有何影响？多位股份行理财经理告诉记者，理财产品的提前终止对投资者来说影响不小，虽然能减少亏损风险，但可能让投资者失去预期收益，若投资者未对返还资金做好理财规划，资金可能闲置无法产生收益。

　　产品费率最低至0

　　理财产品提前终止一定程度上影响理财公司的规模，叠加“9·24”行情以来股市更强的吸引力，理财市场规模有所降低。普益标准数据显示，截至9月末，银行理财产品规模为29.27万亿元，较8月末减少7826亿元。

　　为吸引更多投资者，本月以来，不少理财公司又打起费率折扣。普遍来看，招银理财、华夏理财、浦银理财、汇华理财等多家理财公司对旗下多款产品给予费率优惠。例如招银理财招赢日日金41号现金管理类理财计划，固定投资管理费从年化0.2%下调至0.01%；浦银理财周周鑫最短持有期57号理财产品的固定管理费从0.50%/年下降至0.15%/年，托管费降至0.03%/年。

　　部分理财产品的费率甚至下调至0。汇华理财月内宣布，从2024年10月22日至2025年8月6日，将“汇华理财——财富灯塔稳享封闭式固定收益类理财产品2419期”的固定管理费率由0.1%下调至0；“华夏理财悦颐两年期理财产品20号”的固定管理费率也被下调至0，优惠期限从2024年10月25日起至2024年12月31日。

　　业内人士对记者表示，在银行理财产品规模持续缩水的压力下，降费成为不少理财公司的揽客之举。招联首席研究员董希淼指出，费率下调是理财公司应对挑战的措施之一。一方面，理财公司通过费率下降传递出对自身投资能力和市场发展的信心；另一方面，将理财公司与投资者利益捆绑得更为紧密，有助于增强双方黏性。

　　降低费率对投资者来说影响有多大？若以本金100万元的投资额度为例，固定管理费若从0.1%下降至0，即省下固定管理费1000元，若以本金10万元的投资额度为例，固定管理费则省下100元。“省下的‘手续费’与投资的本金相比，并未有显著获益的感受。”一位投资者对记者表示，如果能提升收益率，产品的吸引力会更大。

　　“降费只是一时之计，并不能成为长久之举。”理财公司人士对记者表示，虽然降费可以吸引客户，但长期来看，理财子公司需要通过提供高价值的投资产品和服务来吸引和留住客户，投研能力才是理财子公司的核心竞争力，与其依靠费率“打折”留下投资者，不如提高收益，让投资者获取较高收益来“留客”。